美联储持续加息引发国际金融市场动荡

2022-09-26 11:58财经快讯阅读投稿:百利好环球
摘要美联储激进收缩美元流动性对国际金融市场的扰动主要体现在四个方面。9月21日,美联储宣布将联邦基金利率上调75个基点至3%~3.25%区间,这是今年以来美联储第5次加息,同时也是第三次

美联储激进收缩美元流动性对国际金融市场的扰动主要体现在四个方面。

9月21日,美联储宣布将联邦基金利率上调75个基点至3%~3.25%区间,这是今年以来美联储第5次加息,同时也是第三次加息75个基点。尽管9月加息75个基点符合市场预期,但美联储公布的经济预测数据远超市场预期。美联储下调了美国的经济增速预期,2022年的经济增速从1.7%下调至0.2%,同时上调了PCE通胀预期,2022年的PCE通胀率从5.2%上调至5.4%;至2022年底,美国的失业率预计将达3.8%,2023年预计升至4.4%。此外,美联储公布的点阵图显示美联储大幅上调了2022年、2023年的利率预期,其中2022年的利率预计将达4.4%,这意味着未来美联储的两次会议加息将共计125个基点。

美联储议息会议后,美国股市和债市出现震荡,10年期美债收益率冲高至3.63%后回落,但仍在3.5%以上。美股在消化美联储的紧缩信号后深度收跌,美股三大指数单日跌幅均超过1.7%。美元指数持续走强,突破111.6,以今年1月初的最低点88.95计算,美元指数涨幅已超25%。

一直以来,美联储在通胀和增长之间寻求平衡,但美国工资-价格螺旋和利润-价格螺旋驱动的通胀并未因美联储的强势加息紧缩而应声回落,8月国际能源价格下降对美国通胀的缓解微乎其微。美联储主席鲍威尔在8月杰克逊霍尔年会上的发言明确表示,要将美国通胀控制在2%的长期目标水平附近,鲍威尔在联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上表示,随着激进加息的推进,经济软着陆的可能性在降低,不确定是否会造成经济衰退。结合9月议息会议的内容,利率预测、经济增速预测、失业率预测、鲍威尔的相关讲话均体现了美联储抗击通胀的决心,美联储对衰退的容忍度在增加,市场对美联储政策转向的预期破灭。

年内美联储的加息节奏仍会持续,美联储仍将按原有计划继续缩表,9月缩减持有国债和MBS规模上限分别提高至600亿和350亿美元。美联储激进收缩美元流动性对国际金融市场的扰动主要体现在以下几个方面:

一是非美货币贬值压力上升,国际投机资本虎视眈眈。

韩元对美元汇率跌破1400的关口,创下2009年3月31日以来的最低纪录,日元对美元跌破145关口。受能源危机、高通胀、经济衰退等多重因素影响,今年以来欧元对美元汇率下跌已超12%。短期内美元走势的强劲得益于美联储的紧缩政策和美元的避险属性,但长期来看,汇率取决于两国经济的基本面,美国欲以实质性的衰退换取通胀的回落,因此美元长期强势的基础并不牢固。

但短期内非美货币汇率的急剧变化为国际资本提供了投机的土壤,韩元正遭国际资本的做空。韩国交易所披露的数据显示,截至8月29日,今年韩国K0SPI的卖空交易中外国投资占比约72%,韩国央行已打响了“韩元保卫战”。国际资本也在做空日元,基于国内的经济形势,日本央行一直保持宽松的货币政策,这进一步加剧了日元的贬值走势。

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